Northern CapSek Ventures AB (“CapSek” eller “Bolaget”) gör under årets första kvartal 2025 ett negativt nettoresultat på cirka -0,6 MSEK. Resultatet av omvärderingar i portföljen under kvartalet uppgick till cirka +1,1 MSEK. Omvärderingsnettot fördelade sig med cirka +0,6 MSEK hänförligt till den onoterade delen av portföljen och till cirka +0,5 MSEK hänförligt till den noterade delen av portföljen.
Under det första kvartalet har CapSek genomfört tilläggsinvesteringar i de befintliga portföljbolagen Noda Intelligent Systems och Klash på cirka 0,3 MSEK respektive 0,1 MSEK. Efter periodens utgång har bolaget genomfört en tilläggsinvestering i Klash på 0,1 MSEK genom ett kortfristigt lån.
Vid utgången av perioden uppgick investeringsportföljen till innehav i 11 techbolag samt substansvärdet till cirka 47 MSEK, motsvarande 0,41 SEK per aktie. Aktiekursen vid periodens utgång motsvarade en substansrabatt om cirka 77 procent.
Sammanfattning för perioden
2025-01-01 – 2025-03-31
| Alla belopp i TSEK | 2025 3M (jan-mar) |
2024 3M (jan-mar) |
2024 12M (jan-dec) |
||
| Nettoomsättning | 30 | 98 | 227 | ||
| EBITDA* | -1 611 | -1 645 | -6 371 | ||
| EBIT** | -1 683 | -2 631 | -9 773 | ||
| Finansnetto*** | 1 067 | 6 195 | 7 241 | ||
| Periodens resultat | -616 | 3 564 | -2 532 | ||
| Resultat per aktie**** | -0,005 | 0,076 | -0,050 | ||
| Antal aktier (i tusental) | 113 651 | 46 917 | 50 655 | ||
| Genomsnittligt antal aktier (i tusental) |
108 793 | 44 881 | 46 645 | ||
| Resultat per aktie före utspädning***** | -0,006 | 0,079 | -0,054 | ||
| Resultat per aktie efter utspädning****** | -0,006 | 0,079 | -0,054 | ||
| Eget kapital | 46 787 | 45 578 | 47 274 | ||
| Soliditet | 99,0 % | 98,1 % | 92,6 % | ||
| Substansvärde per aktie******* | 0,41 | 0,97 | 0,42 | ||
| Substansvärde per aktie efter sammanläggning******** | 102,5 | 242,5 | 105 | ||
| Aktiekurs (kr) | 0,095 | 0,34 | 0,16 | ||
| Motsvarande aktiekurs efter sammanläggning | 23,75 | 85 | 40 | ||
| Substansrabatt (-) /-premie (+) | -76,9 % | -64,9 % | -62,3 % | ||
*EBITDA: Resultat före finansnetto, skatter och goodwill-avskrivningar.
**EBIT: Resultat före finansnetto och skatter.
***Finansnetto inkluderar finansiella intäkter och kostnader som räntor, utdelningar och omvärderingar av innehav i portföljbolag.
****Resultat per aktie: Periodens resultat genom totalt antal aktier vid rapportperiodens slut.
*****Resultat per aktie före utspädning: Periodens resultat genom genomsnittligt antal aktier.
******Resultat per aktie efter utspädning: Periodens resultat genom genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Perioden innehåller ej aktier eller optioner som ger upphov till utspädning.
*******Substansvärde definierar CapSek som summan av marknadsvärdet av tillgångarna inklusive goodwill minus skulderna. Värdet avser vid respektive periodslut.
********Substansvärde per aktie efter sammanläggning definierar CapSek som summan av marknadsvärdet av tillgångarna inklusive goodwill minus skulderna, med hänsyn tagen till den sammanläggning av aktier till förhållandet 1:250 vars avstämningsdag inföll 2025-04-24.
Väsentliga händelser under kvartalet
(Belopp inom parentes motsvarar samma period föregående räkenskapsår)
Omsättningen uppgick till 30 TSEK (98 TSEK)
Resultat per aktie blev -0,005 SEK (0,076 SEK)
Resultat efter skatt uppgick till -616 TSEK (3 564 TSEK)
Företrädesemissionen vars utfall offentliggjordes under slutet av december slutregistrerades hos Bolagsverket den 11 januari 2025 och emissionslikviden blev utbetald till bolaget. Genom företrädesemissionen ökade antalet aktier i bolaget till 113 651 478 st och aktiekapitalet till 11 365 147,8 SEK.
Bolaget införde ett teckningsoptionsbaserat incitamentsprogram för ledande befattningshavare efter beslut på den extra stämman som hölls i Göteborg den 20 januari.
Bolaget genomförde en tilläggsinvestering på 0,3 MSEK i det befintliga portföljbolaget Noda Intelligent Systems.
Bolaget genomförde en tilläggsinvestering i Klash på 0,1 MSEK genom ett kortfristigt lån
Den 31 mars genomfördes årsstämman som bland annat beslutade om att genomföra en sammanläggning av aktier där 250 befintliga aktier slås samman till 1.
Årsstämman beslutade även om att genomföra en minskning av aktiekapitalet för avsättning till fritt eget kapital med cirka 10,2 MSEK.
Väsentliga händelser efter periodens utgång
Avstämningsdagen för sammanläggningen fastställdes till den 24 april 2025. Den 25 april var sammanläggningen genomförd och det nya antalet aktier i bolaget fastställdes till 454 607 stycken.
Efter periodens utgång har bolaget genomfört en tilläggsinvestering i Klash på 0,1 MSEK genom ett kortfristigt lån.
VD har ordet
För första kvartalet 2025 hamnade uppvärderingar i portföljen på +1,1 MSEK och efter driftskostnader blev nettoresultatet -0,6 MSEK. Vi arbetar vidare med att hitta strategiska affärer/samarbeten för CapSek. Antingen i form av samgående med andra investmentbolag eller förvärv av portföljer eller kassaflödespositiva bolag som kompletterar och stärker vår strategi. Förvärv kommer främst betalas genom nyemitterade CapSek-aktier. Det här är ett arbete som tar tid och som måste ta tid då är viktigt att det är en bra match med de vi gör affärer med.
Det råder just nu en tydlig hype kring bolag inom generativ AI. Investerare flockas kring allt som har med tekniken att göra, och värderingarna rusar – ofta långt före intäkterna. Visst finns det revolutionerande potential i teknologin, men likheterna med tidigare bubblor är slående: höga förväntningar, snabb kapitaltillförsel och många aktörer utan tydlig affärsmodell. Precis som under IT-boomen riskerar vi nu att se en bubbla där en mindre andel bolag levererar på sina löften, medan övriga faller tillbaka när verkligheten kommer ikapp. Det är viktigt att skilja mellan långsiktig teknologisk påverkan och kortsiktig spekulation. Risken är att vi just nu överinvesterar i visioner snarare än hållbara affärsmodeller.
CapSek är ett bra exempel på investmentbolag som ju faktiskt investerar i AI. Vårt uttalade fokus är techbolag inom områden som SaaS, IoT och AI//maskininlärning. I CapSeks portfölj finns redan idag flera bolag som baserar sina lösningar på AI / maskininlärning; AI Medical Technology – AI-stöd för hudcancerdiagnostik, Hoodin – AI-baserad bevakning av regulatoriska nyheter, Arkimera Robotics – Självlärande datainsamling i redovisningssystem, NODA Intelligent Systems – AI-lösningar för smart energihantering och RockSigma – AI-baserad seismisk analys för gruvindustrin.
Det är en viktig skillnad i hur CapSek investerar i AI jämfört med många andra aktörer på marknaden. CapSek fokuserar på bolag som använder AI för att lösa konkreta, verkliga problem – inte bara bolag som bygger lösningar på generativ AI för sakens skull. Det handlar om AI som gör faktisk skillnad inom sjukvård, energi, säkerhet och informationshantering.
Capseks portföljbolag bygger på avancerade AI- och maskininlärningsmetoder som i grunden skiljer sig från generativ AI – och som inte hotas av dess framväxt. Tvärtom kan generativ AI fungera som ett värdefullt komplement, exempelvis genom att effektivisera processer och förbättra användargränssnitt. Flera av våra bolag integrerar nu tekniken på ett sätt som stärker deras kärnlösningar. Jag ser inte generativ AI som ett hot, utan som ett verktyg som rätt använt kan förstärka våra bolags positioner.
Med vänliga hälsningar
Henrik Jerner
Presentation för aktieägare
Måndag 26 maj kl.11-11:45 har du möjlighet att lyssna in på en digital informationsträff med CapSeks vd Henrik Jerner. På mötet berättar Henrik också om pågående aktiviteter i CapSek och portföljbolagen. Det ges även möjlighet att ställa frågor under mötet. Henrik intervjuas av CapSeks Göran Carlson. Anmäl ditt deltagande till <info@capsek.se>. Efter anmälan skickar vi ut länk till mötet. Du behöver ge dig tillkänna i samtalet. Välkommen!
